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珠江期货产业客户服务模式借鉴

现代企业面临一个普遍的难题——规避价格风险,如何解决这个难题?利用期货进行套期保值,规避价格风险成为了产业客户的共识,同时也得到了从中央到地方政府的高度重视。

期货市场的发展,行业内的竞争,对期货公司服务产业客户的能力也提出了更高的要求,传统期货公司单一的通道性服务已经难以在行业内形成竞争优势。因此,期货公司需要协调各方资源,全方位对产业客户进行服务,满足客户的个性化需求。根据在服务产业客户的过程中总结的经验,产业客户除了传统的通道性服务以外,主要需要以下几个方面的配套服务。

一、加强研发投入,满足产业需求

期货市场变化万千,各种资讯鱼龙混杂,对市场理解的不同往往造成截然不同的交易结果。要解决产业客户套期保值,规避风险,就需要对期货和现货市场进行入研究。目前,设立专门期货研究部门的现货企业还比较少,使得不少的产业客户在期货市场上,难以达到其规避风险的目标。针对这一新京葡娱乐场网址,不少期货公司专门成立自己的研究部门对现货也进行入研究,以为产业客户提供套期保值的个性化研发服务。

具体研究方面包括从全球化视野研究宏观经济,入产业链研究上下游关系以及市场上的趋势行情研究。对于宏观经济的研究,主要与高校进行合作,这样充分地利用高校国内外丰富资源和研究信息的及时性达到我们研究服务的科学性,同时促进了产、学、研一体化;对产业链的研究方面,期货公司聘请行业协会的专家,指导公司研究员入产业链各个环节的研究。这样的个性化服务具有研究的科学性,行业经验的实战性和研究员趋势行情的综合性。从实践证明这样的服务得到了广大产业客户的认可。

当然,期货公司研究部门的建立,势必增加公司的投入。但从长远来看,对期货公司和产业客户是一个双赢的结果。一方面,期货公司的研发为产业客户提供高质量的服务;另一方面,研发的投入为以后期货行业推出的咨询业务、资产管理业务打下了坚实的基础。

二、协作贸易公司,服务产业客户

产业客户参与期货市场,最主要是利用期货市场进行套期保值。但是,产业客户在套期保值的过程中会面临一系列问题,如仓储、物流、仓单置换等问题。如何解决这些问题?这就需要期货公司协调相关现货贸易方面的资源。这样做的优势在于:

第一,与期货公司战略合作的贸易公司具备多年的仓储经验,同时也跟交易所指定的交割库有良好的合作关系,通过贸易公司可以帮助产业客户解决仓储相关问题。

第二,与期货公司战略合作的贸易公司在长期经营的过程中,与相关物流企业也建立了紧密合作关系。在客户遇到物流困难时,可以凭借国内、国际业务网络,为客户提供最经济、快捷、安全的一体化综合服务。

第三,产业客户在期货交割时主要面临期货交割仓单的地点不确定,交割货物的品牌不确定等问题。这时,客户就需要进行仓单置换,与期货公司战略合作的贸易公司就可以通过自身的仓单或遍布全国的现货资源,为客户提供异地货物,同时能够满足客户需求品牌货物。通过仓单置换可以帮助客户降低采购成本,保障货物安全,客户同时可以根据需求采购相应品牌的货物,节省货物运输时间,同时节约人力资源成本。

因此,与现货贸易公司的合作使得产业客户在参与期货交易过程中,将参与期货的各个环节变得可行、通畅。不少产业客户改变其传统的经营理念,把期货市场作为原材料库存和销售的一部分,运用期货市场让企业规避价格风险,达到企业能够专注于生产经营,更有效率地组织生产的目的。同时,期货的功能得到实现,期货公司的客户资源也得到了发展。

三、协作投资公司,提供资产配套服务

所谓资产管理业务,就是委托人将自己的资产交给受托人、由受托人为委托人提供理财服务的行为。这种服务来源于不少参与期货交易的客户对于期货的专业知识了解的度不够。

近年来,随着金融市场的发展,越来越多的人开始接触并部分了解期货市场。人们参与期货市场的热情不断高涨,企业也在思考怎么样才能通过虚拟经济与实体经济的结合来规避生产经营中产生的风险,提高资金的使用效率。但是,期货市场瞬息万变,如果没有足够的专业知识,没有足够的敏锐度,没有足够的交易经验,期现结合、套利不仅不能使投资者规避生产经营中的风险,而且还有可能产生不必要的亏损。

产业客户想规避生产经营风险,又没有足够的专业知识,怎样解决这一矛盾,着实摆在产业客户的面前。为了在激烈的成本竞争中赢得先机,许多产业链的上、中、下游企业迫切需要期货这种工具去规避未来价格大幅度波动的风险,可以说,能否用好期货工具已经成为众多相关企业生产与发展的关键。

依据目前我国的法律,期货公司还不能开展资产管理业务,期货公司就需要调配资产管理方面的配套服务,满足产业客户个性化的需求,如引入战略合作投资公司来为产业客户提供资产管理服务。

通过投资公司配套的服务,解决产业客户对期货理财保值和增值的需求,进一步还能为产业客户解决仓单融资问题。具体来说,产业客户在进行套期保值的过程中,会占用企业一部分,甚至比较大的资金,有可能会影响到企业日常的资金流通,如果在生产经营中发生比较大的变故,可能急需要资金周转,而资金又有一部分在期货市场上做套期保值,如果平仓,可能会带来较大的亏损,也没有起到保值的作用,如果继续保持仓位,那日常的经营又会受到影响,这就给企业带来巨大的风险。

战略合作投资公司考虑到企业会有如此的风险,通过与银行合作,提供仓单质押、融资等金融服务。客户可以通过这一服务,把一部分期货头寸通过期货公司注册成标准仓单,然后再把标准仓单质押给交易所或银行,从银行或交易所融入资金,这样就能确保企业资金的流动性,能够有足够的能力防范可能发生的风险,又能把这一部分资金用于扩大再生产,为企业创造利润,而不是被期货市场上的仓位锁住资金。同时,期货市场上又起到了保值的作用,最大限度的规避可能发生地风险,使企业的资金效率提高。

四、积极探索,提供境外期货配套服务

期货公司通过与境外从事期货的机构战略合作,为符合条件的产业客户提供境外期货的配套服务,并通过境外期货市场帮助产业客户在进出口贸易方面提供配套服务,跨市场套利和对冲市场风险。

针对产业客户大多从事国际贸易的特点,通过境外期货公司,为这些客户提供有针对性的进出口贸易配套增值服务,并利用国际期货市场对贸易合同中所需承担的风险做有效的防范,不但得到了客户的高度认可,而且带来了更多的客户资源。

首先,境外期货研发部门所收集的相关国际金融数据,以及最新的研究成果可以及时以增值服务的形式提供给客户,以使资源得到充分的利用。

其次,由于国际贸易合同中的价格波动风险,尤其是当客户作为出口商需要履行到岸价的条款时,通过境外合作板块受客户委托进行国际期货交易,可以有效规避漫长海运过程中的价格波动风险和交付风险。

在实际操作中,进出口商经常采用的定价和套期保值策略是基差交易,即进出口商用期货市场价格来锁定现货市场价格,从而规避价格波动风险的一种套期保值策略。用这种方法,进出口商在谈判时,可以暂时不确定固定价格,而是按交易所的期货价格固定基差,最终由进出口商在装运前选择期货价格来定价。一旦选定某日的期货价格,则同时会在期货交易所建立空头交易仓位。等到售出货物时,进口商再以等于或大于买入现货的基差价格出售货物,同时在期货交易所平仓。

再者,在跨市套利方面,主要利用国内期货产品的价位波动普遍不及国外期货产品价格波动大的特点,通过两个市场进行跨市场套利,实现投资者、期货公司、交易所的“三赢”局面。因为跨市场套利作为一种比较成熟的盈利模式,具有风险小、成本低的优点,产业客户可以借助这一模式实现稳步盈利。同时,通过投资者的跨市场套利,有利于增加期货市场交易的流动性,使国内外相同产品的价格走势达到合理区间。

最后,境外期货市场的配套服务还能为产业客户解决国内期货市场存在长假不开盘、交易时间较短等系列问题,产业客户可以利用外盘对同类期货产品同时进行对冲,能够在确保即时收益的前提下极大地降低投资风险。

综合来看,通过研发的配套服务、相关贸易方面的配套服务、资产管理方面的配套服务以及境外期货方面的配套服务,全方位地解决产业客户在进入期货市场上遇到的问题,真正地做到服务于产业,满足不同产业客户的真正需求,发挥期货中介服务功能,达到服务国民经济的目标。

    对于期货公司自身而言,通过对产业客户的配套服务,不断使自身发展壮大。通过多方位、一体化的产业客户服务,改变了单纯靠拉客户,打拼手续费的传统经营模式,在实践中以解决产业客户经营中的需求服务模式,逐步形成了期货公司的核心竞争力,探索出一条产业客户参与期货的套期保值,实现资产保值和增值的盈利模式。随着我国期货市场的不断发展,期货公司将不断地完善服务机制,在合规的基础上,不断创新,迎接挑战,提升服务实体经济能力。

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